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세 경영 위기 맞은 한진·금호...'비상(飛上)' 아닌 '비상(非常)'
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부친 사망·사퇴로 경영 승계 속도내야 하지만 난관 많아
자금·지원군 없이 위기 극복해야 하는 외로운 싸움 될듯
2019-04-18 06:00
이홍석 기자(redstone@dailian.co.kr)
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▲ 조원태 대한항공 사장(왼쪽)과 박세창 아시아나IDT 사장.ⓒ각 사
국내 양대 항공 그룹의 3세로의 경영승계가 시작부터 난관에 부닺히고 있다. '비상(飛上)'을 준비해야
할 시기에 '비상(非常)'을 대비해야 하는 상황을 맞고 있다.
18일 재계에 따르면 한진그룹은 고 조양호 회장 별세로 3세인 조원태 대한항공 사장으로 체제 변화가
본격화될 것으로 보이는 가운데 조 사장이 조 회장의 지분 승계에 따른 상속세 자금을 마련해야 하는
상황이다.
◆상속세 재원 마련 발등에 불 떨어진 조원태=현재 한진그룹은 지주회사인 한진칼을 정점으로 대한항
공·(주)한진 등 자회사, 한국공항·한진정보통신 등 손자회사로 이어지는 수직적인 지배구조를 갖고 있
다. 이는 곧 한진칼에 대한 지배력만 공고하면 안정적으로 그룹을 운영할 수 있는 구조다.
하지만 경영승계시 통과의례인 상속세 납부에 발목이 잡힐 수 있는 상황이다.
조 사장 등 오너 일가의 한진칼 보유 지분이 낮아 취약한 지배력이 경영권 승계시 상속세 문제 해결 과
정에서 더욱 두드러질수 있다는 점이다. 조 사장의 한진칼 보유 지분은 2.34%로 낮아 별세한 조양호 회
장의 보유 지분(17.84%) 상속이 절대적으로 필요한 상황이다.
또 조현아(2.31%) 전 대한항공 부사장과 조현민(2.30%) 전 대한항공 전무 등도 보유 지분이 많지 않아
오너 일가의 우호 지분은 28.95%(이하 보통주기준)다. 특히 조 회장의 지분 상속시 상속세(일반 상속
세율 50% 단순 적용시)를 주식으로 납부할 경우, 단순 계산으로 우호 지분은 20.03%으로 줄어들 수 있
다.
현재 2대 주주인 행동주의 사모펀드 KCGI(그레이스홀딩스·13.47%)와 국민연금(7.34%)의 합산 지분
율이 20.81%라는 점에서 경영권 승계 과정에서의 그룹 지주회사 보유 지분 축소가 지배력 약화로 이어
질 수 있는 대목이다.
이 때문에 조 사장이 주식담보대출, 배당 확대, 부동산 및 비핵심계열사 매각 등을 통해 상속세 재원을
마련하면서 한진칼 보유 지분을 최대한 유지하는 방식을 꾀할 것이라는 관측이 나오고 있다.
하지만 현금창출 능력이 얼마나 가능할지는 미지수로 삼촌인 조정호 메리츠금융지주 회장도 이미 한진
칼 지분 인수 등으로 지원할 계획이 없음을 분명히 한 상태여서 지원군 역할을 해 줄 백기사를 찾는것
도 어려운 상황이다.
특히 한진은 고 조양호 회장이 워낙 왕성하게 활동했던 터라 경영권 승계를 위한 준비가 거의 돼 있지
않은 상황이다. 가장 최근의 경영 승계 사례인 LG의 경우, 구광모 회장이 고 구본무 회장 별세 이전부
터 지속적으로 지분을 확대하며 착실히 준비를 해 와 큰 무리가 없었다.
재계 한 관계자는 “조원태 사장이 안정적인 지배력을 갖추려면 최소한 현재의 한진칼 보유 지분을 유지
하는 것이 관건”이라면서도 “지분 매각 없이 상속세 재원 마련하는 일이나 백기사를 확보하는 일 모두
쉽지 않아 고민이 클 수 밖에 없을 것”이라고 말했다.
◆아시아나항공 매각으로 시작 전부터 위기 맞은 박세창=금호아시아나그룹 3세 박세창 아시아나IDT
사장이 처한 상황은 더 심각하다.
부친인 박삼구 전 금호아시아나그룹 회장 사퇴에 이은 주력 계열사인 아시아나항공 매각 결정으로 시
작도 못 해 본채 위기를 맞았기 때문이다. 그룹 IT서비스 회사인 아시아나IDT가 아시아나항공의 자회사
여서 향후 매각 과정에서 대표이사 사장 자리에서 물러나야 할 처지다.
또 그룹에는 금호산업·금호고속·금호리조트만 남게 돼 사실상 대기업 그룹사라고 부르기도 어려워진
다.
그룹 매출의 60% 이상으로 자산규모가 7조원대인 아시아나항공이 떨어져 나가면 11조원이 넘었던 금
호아시아나그룹의 자산 규모는 4조원대 후반으로 하락하면서 상호출자제한이 적용되는 대기업집단(자
산총액 5조원 이상)에서도 제외될 것으로 보인다.
또 현재 25위권인 재계 순위도 60위권까지 떨어질 것으로 보인다. 박 전 회장의 동생인 박찬구 회장이
이끌고 있는 금호석유화학그룹보다도 뒤처지게 될 것으로 보인다. 공정위에 따르면 금호석유화학그룹
은 지난해 5월 말 기준 11개 계열사를 보유하고 있으며 자산규모는 5조7660억원으로 대기업집단 순위
는 55위다.
박 사장은 그룹의 모태인 금호고속이나 지주회사격인 금호산업으로 적을 옮겨서 그룹의 재건을 꾀할
것으로 보이지만 상황은 녹록치 않을 전망이다. 산업은행 등 채권단으로부터 유동성 지원을 받는다고
해도 금호고속·금호산업·금호리조트 등 현재 속해 있는 기업들의 유지 수준일 것으로 보인다.
또 조원태 사장과 마찬가지로 부친이 형제들과 관계가 좋지 않아 삼촌의 지원을 바라기도 어려운 상황
이다. 박찬구 회장이 아시아나항공 2대주주(11.98%)여서 향후 회사 매각 과정에서 역할론이 제기되고
있지만 가능성은 낮다. 또 일각에서 제기된 전략적 협력도 현실화된다고 해도 금호가 아닌 향후 아시아
나항공을 인수하는 기업과 이뤄질 가능성이 보다 높은 상황이다.
특히 형인 박삼구 전 회장과 표면적으로 화해했지만 관계가 회복된 것은 아닌 만큼 조카인 박세창 사장
을 나서서 도와줄 가능성은 만무해 박 사장이 당장 뾰족한 수를 찾기는 어려울 것이라는게 재계의 시각
이다.
재계 한 관계자는 “금호의 경우, 3세 경영이 시작 전부터 위기를 맞은 사례”라면서 “외부 인사를 회장
으로 영입해도 그룹 현안 파악에 시간이 걸리고 중요한 결정을 하기 어렵다는 점에서 박세창 사장의 역
할과 책임이 커질 수밖에 없는데 이 위기를 어떻게 극복해 나갈지 주목된다”고 말했다.[데일리안 = 이
홍석 기자]
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출처;데일리안
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